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毕得医药、富创精密、帕瓦股份科创板过会客户集中度过高风险、创新研发能力不足等问题

发布时间:2022-08-16 09:40:46 来源:华体会全站app 作者:华体会全站app下载

  5月5日和6日,上海证券交易所科创板上市委员会分别召开2022年第35次和第36次审议会议。公告显示,两次会议审议的3家拟IPO企业均已获得通过。

  这3家拟IPO企业分别为上海毕得医药科技股份有限公司(以下简称“毕得医药”)、沈阳富创精密设备股份有限公司(以下简称“富创精密”)和浙江帕瓦新能源股份有限公司(以下简称“帕瓦股份”)。

  值得注意的是,富创精密和帕瓦股份同时存在主要客户集中度较高风险。两家企业向前五大客户销售金额占比达近9成,其中,帕瓦股份仅向前两大客户销售金额占比便达近8成。

  此外,富创精密的主营产品中,工艺零部件收入占比持续下滑。而帕瓦股份存在产品结构单一风险。帕瓦股份表示,若未来其主营产品的市场需求下滑,将对公司经营造成不利影响。

  而昨日过会的毕得医药存在重销售轻研发的问题。招股书显示,毕得医药的销售费用占比远超同行业可比公司均值。同时,该公司的研发费用不及销售费用的一半,且研发费用率呈下降趋势。

  公开资料显示,浙江帕瓦新能源股份有限公司从事锂离子电池三元正极材料前驱体的研发、生产和销售,专注于单晶型中高镍NCM三元前驱体这一细分市场。公司主要产品用于三元正极材料的制造并最终应用于新能源汽车动力电池、消费电子、电动工具等领域。

  招股书显示,帕瓦股份近年营收净利双增。2019年至2021年,帕瓦股份营业收入分别为5.37亿元、5.79亿元、8.58亿元;净利润分别为2026.80万元、4098.38万元、8341.53万元。

  其中,2021年帕瓦股份净利同比增长103.53%,同期营收同比增长48.17%。针对帕瓦股份2021年净利润涨幅大幅超过收入涨幅的原因、与公司前期购进价格较低的原材料库存的关系等问题,上市委对该公司提出现场问询。同时,上市委还对此类增长的可持续性提出问询。

  值得注意的是,2019年至2021年,帕瓦股份前五大客户销售收入占营业收入的比例分别为88.93%、96.39%和89.89%。其中,公司来源于杉杉能源和厦钨新能的销售收入占营业收入的比例为75.99%、74.35%和76.09%,主要客户集中度较高。

  对此,帕瓦股份表示,若未来杉杉能源、厦钨新能因下游客户需求变更出现技术路线变更、产品结构调整、新增或更换供应商等情况,降低对公司的采购需求,将可能对公司的经营业绩产生不利影响。

  在产品方面,帕瓦股份产品结构较为单一,主要专注于NCM三元前驱体,尤其是单晶型中高镍三元前驱体的研发、生产和销售。招股书显示,2019年至2021年,单晶型NCM三元前驱体收入占主营业务收入分别未欸76.41%、83.70%和80.19%。

  帕瓦股份在招股书中提到,若未来单晶型NCM三元前驱体的市场需求不及预期或者无法满足客户对于高镍化产品的需求,公司的生产经营将受到不利影响。

  公告显示,上市委现场主要对帕瓦股份产品发展、净利增长可持续性、公司内控等相关情况提出问询,并予以上会通过。

  公开资料显示,沈阳富创精密设备股份有限公司是一家国内半导体设备精密零部件的制造企业,其主要产品应用的半导体设备覆盖集成电路制造中刻蚀、薄膜沉积、光刻及涂胶显影、化学机械抛光、离子注入等核心环节,部分产品已应用于制造先进7纳米制程的前道设备。

  此次富创精密拟募集资金16亿元,主要用于集成电路装备零部件全工艺智能制造生产基地项目以及补充流动资金。值得一提的是,富创精密是首家由律师参与招股书撰写的拟IPO企业。

  招股书显示,富创精密近年营收不断增加而净利波动上升。2018年至2021年,富创精密营业收入分别为2.25亿元、2.53亿元、4.81亿元和8.43亿元;同期归母净利分别为0.07亿元、-0.33亿元、0.94亿元和1.26亿元。

  值得注意的是,富创精密向前五大客户(受同一实控人控制的企业合并计算)销售金额近年保持在较高水平。2018年至2021年,富创精密向前五大客户的销售金额分别为1.95亿元、2.21亿元、4.20亿元和7.27亿元,占当期营业收入的比重分别为86.70%、87.35%、87.25%和86.23%。

  此外,在富创精密的主营产品中,对技术要求最高的工艺零部件的收入虽在增加,但其占主营业务比例却在不断下滑。2019年至2021年该占比分别为26.73%、24.72%和21.50%。富创精密对此表示,工艺零部件工艺制程更复杂、技术要求更高、客户验证周期更长,客户选择或替代其他供应商更为谨慎。

  公告显示,上市委现场主要对富创精密核心竞争力和持续经营能力、行业定位以及委托持股等情况提出问询,并予以上会通过。

  公开资料显示,上海毕得医药科技股份有限公司是一家为新药研发机构提供药物分子砌块及科学试剂等产品的高新技术企业,主要聚焦新药研发产业链前端,依托药物分子砌块的研发设计、生产及销售等核心业务。

  此次毕得医药拟募集资金4.34亿元,主要用于药物分子砌块区域中心项目、研发实验室项目以及补充流动资金。

  招股书显示,毕得医药近年营收净利双增,并于2020年转亏为盈。2018年至2020年以及2021年1-9月(以下简称“报告期”),毕得医药营业收入分别为1.63亿元、2.49亿元、3.91亿元和4.27亿元,净利润分别为-1883.13万元、-110.25万元、5900.36万元和6670.09万元。

  值得注意的是,毕得医药存在重销售轻研发的问题。招股书显示,报告期内毕得医药销售费用分别为3835.11万元、5909.47万元、5071.82万元和5392.61万元,占营收比例分别为23.53%、23.77%、12.96%和12.64%,虽然占比逐年下降,但远超同行业可比公司均值。报告期内,同行业可比公司平均值分别为8.66%、8.45%、4.97%和5.43%。

  而毕得医药的研发费用却不及销售费用的1/2,报告期内,毕得医药研发费用分别为1382.73万元、2368.27万元、2149.37万元和2554.35万元,呈波动上升趋势,但研发费用率却在下降。报告期内,毕得医药的研发费用率分别为8.48%、9.53%、5.49%和5.99%,而同行业可比公司的平均研发费用率分别为9.55%、10.16%、8.60%和8.83%。

  公告显示,上市委现场主要对毕得医药核心技术先进性、科技创新能力、研发投入占比等相关情况提出问询,并予以上会通过。